如果(guǒ)要论(lùn)二季度迄今，全球(qiú)股票市场中最为(wèi)靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么(me)显然非日(rì)本(běn)股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日(rì)经(jīng)225指数进(jìn)一步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以来(lái)的新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周早些时(shí)候，东证指数已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日(rì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘点位(wèi)。

　　多组(zǔ)对比(bǐ)可以(yǐ)显示出日股(gǔ)今(jīn)年以来(lái)的(de)强势：东证(zhèng)指数年(nián)内已累(lèi)计上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短(duǎn)到(dào)二季(jì)度迄(qì)今的短(duǎn)短一(yī)个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是(shì)在全(quán)球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许(xǔ)多(duō)国际市场的(de)投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月对日本市场表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴菲(fēi)特进一步增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社仓(cāng)位(wèi)，令越来(lái)越(yuè)多的业内(nèi)人(rén)士开始注意到(dào)这一全球第(dì)三大经济体的(de)巨(jù)大投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背后的(de)成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只(zhǐ)是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴菲特的出现让(ràng)日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看到的（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他人(rén)眼(yǎn)下正在看到(dào)的，人(rén)们对(duì)日股(gǔ)的前景正(zhèng)感到(dào)非常兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素在推动(dòng)着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热(rè)的外资买(mǎi)需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显(xiǎn)示，外国投(tóu)资者目前已经连续第六周成(chéng)为(wèi)了(le)日本股票的净买家。在此期(qī)间(jiān)，外国投资者大举涌入了日(rì)股(gǔ)股票和期货市场(chǎng)，净流入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去(qù)10年最大(dà)规模的资金流(liú)入(rù)之(zhī)一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所的数据(jù)，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海外交易者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍(bèi)经济学”时(shí)代初(chū)期以来(lái)，他(tā)就从未见过外(wài)国投资者蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句对日本(běn)如(rú)此感兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行系统不稳定和信用紧缩风(fēng)险的笼罩下，越来越多的(de)海外(wài)投(tóu)资者似乎看到了日(rì)本股市(shì)作为(wèi)避(bì)险地的“稳定性”。日本股票给人(rén)的长(zhǎng)期低(dī)迷印象正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特对日本(běn)五大商社的增持(chí)，也令不少海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对投资日本产生了更(gèng)多的(de)兴趣。

　　高盛日(rì)本(běn)公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了越来越多平(píng)时不太关(guān)注日本市场(chǎng)的(de)海外投(tóu)资者(zhě)的咨询。不少海外投资者在(zài)看到日本股市的涨幅超过美(měi)股后，开始调查其(qí)中的原(yuán)因，他(tā)们(men)的(de)建(jiàn)仓买入又进一步促使股市(shì)上涨，形(xíng)成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个值得留意(yì)的现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街(jiē)资(zī)本也(yě)已相(xiāng)继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意(yì)复(fù)制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本(běn)日元(yuán)融资(zī)押注高股(gǔ)息日元(yuán)资产。

　　其实，巴(bā)菲特(tè)在日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)上的加大投资，也存在(zài)着在国际市场上分散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特相信(xìn)美国的(de)增长(zhǎng)潜力，但过(guò)度集中会产生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本股市(shì)的回报率是在波动性远低于美国科(kē)技股的情况下(xià)实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本股市(shì)，以(yǐ)此作为(wèi)避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周(zhōu)二的(de)一份报告中(zhōng)也表(biǎo)示，“外资的回归(guī)是(shì)日本股市(shì)复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持超配，并偏(piān)向银(yín)行、金融和价(jià)值股的投资。”

　　深层(céng)次的(de)企业治理变革

　　当然(rán)，在(zài)海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣(qù)之前(qián)，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的(de)曙光和令人失望(wàng)的(de)低(dī)回报(bào)。那(nà)么这一(yī)次，即便(biàn)有着避险和多元化分散(sàn)投(tóu)资的(de)需求，他们又(yòu)为(wèi)何(hé)铁了心一定要来日本(běn)市场？日本市场(chǎng)的吸引力就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本(běn)市场眼下正(zhèng)经历的(de)一(yī)场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本(běn)轮上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因还源于治理标(biāo)准的(de)提高，以及企业部门(mén)推动向股(gǔ)东(dōng)返还现金(jīn)。日本多年的公司治理改革(gé)已开始见效，这(zhè)项改革(gé)最初由已故前(qián)首相安(ān)倍晋三倡导。